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Rti 中央廣播電臺 ECB使絕招 推歐版QE救經濟

  • 時間:2014-09-05 11:25
  • 新聞引據:中央社、聯合報、鉅亨網、NOWnews、中央社
  • 撰稿編輯:新聞編輯 - 編採譯
ECB使絕招 推歐版QE救經濟
圖為歐洲中央銀行總部前的歐元標誌 (圖摘自歐洲央行官網)
由於經濟停滯不前,歐洲中央銀行(ECB)4日意外宣布降息,並啟動歐洲版量化寬鬆(QE)政策,引發市場關注。歐洲央行此舉,能否拯救元區免於通貨緊縮和長期性衰退,各界也有不同看法。
◎ECB祭出歐洲版QE政策
歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)4日宣布,啟動歐洲版量化寬鬆政策,希望藉由挹注資金,刺激萎靡不振的歐元區經濟成長,並且擺脫通貨萎縮的威脅。也就是說,歐洲央行將從下個月起,開始收購民間部門的金融資產,購買資產抵押證券(ABS),以協助釋出資金、促進歐元區境內的放款。
德拉吉說,歐元區經濟展望有下行風險,特別是經濟動能減弱可能傷害民間投資,而地緣政治風險升高,則可能對企業與消費者信心,造成進一步的負面影響。若是通貨膨脹持續太低與太久,央行理事會已一致承諾,會使用其他非傳統工具,也就是說歐洲央行將和美國聯邦準備理事會(Fed)與英國央行一樣,大量印鈔以挹注市場資金。
◎ECB為刺激經濟絕招盡出
雖然德拉吉此舉令投資人感到意外,但其實歐洲央行的這番動作早就有跡可尋。由於歐洲央行在3個月前祭出的歷史性刺激包裹方案,未能改善歐元區經濟,因此德拉吉先前就暗示,還會推出新的刺激方案。德拉吉認為,由於歐元區就快陷入通貨緊縮,很快就能合理的採取美國、日本和英國央行的量化寬鬆措施,也就是大規模購買歐元區會員國的主權債務,藉此提振私人部門的信貸成長。
歐洲央行在這項最新的貨幣政策中,除了對再融資利率、銀行在央行的存款利率、以及邊際貸款工具利率這3大利率,調降0.1個百分點之外,最令市場關注的就是加碼寬鬆政策,收購ABS和歐元面額擔保債券。這項措施預定從10月1日起實施,並計劃在10月2日的決策會議後公布細節。
一般認為,歐洲央行新刺激的力度,會比美國聯準會的量化寬鬆計畫弱。美國的量化寬鬆是以收購政府公債為主,這項大規模購債獲得了部份成功。但是歐洲央行的新刺激計畫,並不包涵類似美國的收購政府公債。
◎歐版QE成敗難料
對於歐洲央行實施新一輪景氣振興方案,有專家認為,歐洲部分國家經濟仍是負成長,加上歐元區通膨偏低、甚至有通縮疑慮,在歐洲央行的利率已接近零的情況下,採取更寬鬆的貨幣政策,藉此引導歐元進一步貶值,創造通膨,是勢在必行的作法,甚至有人認為德拉吉是想複製日本首相安倍晉三的「三支箭」模式,推出「德拉吉經濟學」。
但也有分析認為,這次宣布收購ABS和擔保債券,再加上將在本月實施的「定向長期再融資操作」(TLTRO),意味歐洲央行承諾提供資金,讓銀行能發行資產擔保證券,日後再收購些證券,這令人憂慮歐洲央行可能陷入很大的道德風險問題。金融分析師柯波拉(Frances Coppola)認為,這種中小企業ABS計畫不是規模太小,起不了什麼作用,就是可能在未來遭遇嚴重的授信品質問題,這讓歐洲央行的資產負債表,暴露在風險之中。
不過正如同德拉吉在記者會上所說的:「我們都必須做好自己的工作。」在祭出降息和資產收購計畫之後,歐洲央行已經向歐洲各國領袖表達出強烈的訊息:那就是在缺乏有效工具的情況下,央行能做的都做了,接下來就要靠大家努力了。

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