降息減輕資金成本 超出預期反而讓市場恐慌

  • 時間:2020-03-19 12:41
  • 新聞引據:中央社
  • 撰稿編輯:張順祥
降息減輕資金成本,超出預期反而讓市場恐慌。示意圖。(pixabay圖庫)

美國日前無預警降息4碼,帶動全球降息潮。學者指出,降息讓定存族大失血,企業雖然能用低成本獲取資金,但如果像美國降息一樣超出眾人預期,反而導致市場恐慌、股市下跌。

央行所謂的「降息」,降的並不是一般民眾銀行帳戶裡的利息,而是重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率等三項利率水準。

中央研究院經濟研究所研究員周雨田表示,由於央行是「銀行的銀行」,這三項利率調整就會影響銀行的放款情形,所以降息對民眾的影響,直接衝擊定存、穩健投資為主的退休族群,利息收入大失血。

舉例來說,美國聯邦準備理事會(Fed)日前一口氣降息4碼(1個百分點),讓利率將近零,台灣商業銀行的1年期美元定存利率馬上從1%下調到0.3%,若有1萬美元定存,1年利息就打三折、少了新台幣2100元。

周雨田解釋,錢放在銀行的利息減少,民眾就不傾向把錢放在銀行。由於資金「變便宜」,多餘的錢就可能流入股市、匯市與房市,以追求更高的報酬率。

台灣經濟研究院景氣預測中心副主任邱達生表示,降息對多數企業而言,可以減輕貸款負擔,促進企業採購與投資行為;不過,對營收來自利差的金融業而言,降息減少放款與貸款間利率的差額,也可能侵蝕獲利。

邱達生解釋,降息可以減輕資金成本,讓個人或企業更願意借錢、進行投資。同時,台灣貿易仰賴出口導向,降息也能降低國際金融上的利差效果,避免熱錢湧入、造成新台幣升值。

不過,邱達生提醒,降息也可能帶來二個副作用。如果降息次數多、累積幅度大,可能推升資產價格,造成經濟泡沫;加上台灣利率水準已長期處在低點,降息可能進一步壓縮政策空間,「不要一次就把牌出完」。

邱達生表示,降息也可能存在隱憂。像是美國日前突然降息到「準零利率」水準,但當時在物價、就業參考指標上,並沒有這麼差,大幅度降息、超出眾人預期的做法,反而讓市場恐慌,造成股市下跌。

一般而言,政府可以運用「貨幣政策」與「財政政策」影響經濟。「貨幣政策」是中央銀行透過市場利率與控制貨幣數量,確保台灣物價與金融穩定的方式,常聽到的升息、降息就是貨幣政策的一種。

「財政政策」為政府藉由支出與賦稅影響經濟活動,像是調整稅率、增加政府支出等,近期研擬疫情減緩後推出的振興抵用券,也是一種財政政策。

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